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第二章　个人理财基础

　　考试大纲规定的考试要求：
　　一、生命周期与个人理财规划
　　二、理财价格观
　　三、客户风险属性
　　四、货币的时间价值和利率的相关计算
　　五、投资理论和市场有效性
　　六、资本配置与产品组合
　　要点详解：
　　一、生命周期与个人理财规划
　　（一）生命周期理论
　　1.概念
　　（1）创建人：生命周期理论是由F・莫迪利亚尼等人创建的。
　　（2）基本思想：该理论指出个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费的最佳配置。
　　也就是说一个人将综合考虑其即期收入、未来收入以及可预期的支出、工作时间、退休时间等因素，来决定当前的消费和储蓄。使其消费水平在一生内保持相对平稳的水平，而不至于出现消费水平的大幅波动。
　　（3）主要观点：
　　该理论将家庭的生命周期分为四个阶段：

家庭形成期	家庭成长期	家庭成熟期	家庭衰老期
特征	建立家庭并生养子女	子女长大就学	子女独立和事业发展到巅峰	退休到终老只有两个老人（空巢期）
	从结婚到子女出生	从子女上学到完成学业	从子女完成学业独立到夫妻退休	从夫妻退休到过世
	家庭成员数量增加	家庭成员固定	家庭成员减少	夫妻两人
收入和支出	收入以双薪为主	收入以双薪为主	收入以双薪为主，事业发展和收入巅峰	以理财收入和转移收入为主
	支出逐渐增加	支出随子女上学增加	支出逐渐减少	医疗费提高，其他费用减少
储蓄	随家庭成员增加而减少	收入增加而支出稳定，储蓄增加	收入巅峰，支出降低	支出大于收入
居住	和父母同住或自行购房租房	和父母同住或自行购房租房	与老年父母同住或夫妻两人居住	夫妻居住或和子女同住
资产	可积累的资产有限，但可承受较高风险	可积累资产逐年增加，需开始控制风险投资	可积累的资产达到巅峰，要逐步降低投资风险	开始变现资产来应付退休后的生活，投资以固定收益为主
负债	高额房贷	降低负债余额	还清债务	无新增负债

　　【例题】个人理财规划的理论基础是（ ）
　　A.风险管理理论
　　B.收益最大化理论
　　C.生命周期理论
　　D.财务安全理论
　　『正确答案』C
　　『答案解析』划分客户生命周期，目的在于划分客户所处的生命阶段，分析不同阶段的财务状况和理财目标，从而有效对其进行个人理财规划。生命周期理论是理财规划的基础。
　　2.家庭生命周期在金融理财方面的运用
　　（1）金融理财师应根据客户家庭生命周期设计适合客户的保险、信托、信贷理财套餐。

	家庭形成期	家庭成长期	家庭成熟期	家庭衰老期
夫妻年龄	25-35岁	30-55岁	50-60岁	60岁以后
保险安排	提高寿险保额	以子女教育年金储备高等教育学费	以养老保险和递延年金储备退休金	投保长期看护险
核心资产	股票70%，债券10%	股票60%，债券30%	股票50%，债券40%	股票20%，债券60%
配置	货币20%	货币10%	货币10%	货币20%
信贷运用	信用卡、小额信贷	房屋贷款、汽车贷款	还清贷款	无贷款或反按揭

　　【例题】处于不同阶段的家庭理财重点不同，下列说法正确的是（ ）
　　A.家庭形成期资产不多但流动性需求大，应以存款为主
　　B.家庭成长期的信贷运用多以房屋、汽车贷款为主
　　C.家庭成熟期的信贷安排以购置房产为主
　　D.家庭衰老期的核心资产配置应以股票为主
　　『正确答案』B
　　『答案解析』A年轻可承受风险较高的投资
　　C接近退休，信贷安排以还清贷款为主
　　D为耗用老本的阶段，核心资产应以债券为主
　　（2）金融理财师应根据客户家庭生命周期的流动性、收益性和获利性需求给予资产配置建议，总体原则：
　　①子女小时和客户年老时，注重流动性好的存款和货币基金的比重要高；
　　②家庭形成期至家庭衰老期，随客户年龄增加，投资风险比重应逐步降低；
　　③家庭衰老期的收益性需求最大，投资组合中债券比重应该最高。
　　（二）个人理财规划
　　1.个人理财规划的概念
　　就是根据个人不同生命周期的特点，针对学业、职业的选择到家庭、居住、退休所需要的财务状况，综合使用银行产品、证券、保险产品等金融工具，来进行理财活动和财务安排。
　　2.个人生命周期各阶段的理财活动
　　我们按年龄层把个人生命周期比照家庭生命周期分为6个阶段。分别为探索期、建立期、稳定期、维持期、高原期、退休期。
　　（1）探索期：15-24岁。家庭形态以父母家庭为生活重心；理财活动以求学深造提高收入为目的；投资工具以活期、定期存款、基金定投为主；保险计划则以意外险、寿险为预备；房产暂不考虑。
　　（2）建立期：25-34岁。家庭形态表现为择偶结婚、或有学前子女；理财活动要量入节出攒房产首付钱；投资工具以活期、股票、基金定投为主；保险计划则以寿险、储蓄险为准备。
　　（3）稳定期：35-44岁。家庭形态表现为子女上中小学，理财活动则以偿还房贷、筹集教育金为主；投资工具以实业、自用房产、股票、基金为主；保险计划则以定期寿险、养老险为主。
　　（4）维持期：45-54岁。家庭形态表现为子女进入高等教育阶段，理财活动目的是为增加收入养老防病；投资工具可选择多元化投资组合；保险计划选择养老型、投资型、防病型保单。
　　（5）高原期：55-60岁。家庭形态表现为子女独立；此时理财负担减轻准备退休；投资工具可选择风险较低的投资组合；保险计划选择长期看护险、有固定退休年金的险种为佳。
　　（6）退休期：60岁以后。家庭形态表现为夫妻二人为主，俗称“空巢家庭”；理财活动为享受生活规划遗产为主；投资工具可选择固定收益投资（房产出租、存款）为主；保险计划是领退休年金至终老。

期间	探索期	建立期	稳定期	维持期	高原期	退休期
对应年龄	15-24	25-34	35-44	45-54	55-60	60岁以后
家庭形态	以父母家庭为生活重心	择偶结婚、有学前子女	子女上中小学	子女进入高等教育	子女独立	夫妻二人生活
理财活动	求学深造提高收入	量入为出，攒首付钱	偿还房贷，筹集教育款	收入增加筹退休金	负担减轻准备退休	享受生活规划遗产
投资工具	活期、定期存款，基金定投	活期存款、股票、基金定投	自用房产投资、股票、基金	多元投资组合	降低投资组合风险	固定收益投资遗产
保险计划	意外险、寿险	寿险、储蓄险	养老险、定期寿险	养老险、投资型保单	长期看护险、退休年金	退休年金

　　【例题】个人生命周期中探索期的理财活动主要是（ ）
　　A.偿还房贷，筹教育金
　　B.量入为出，存自备款
　　C.提升专业，提高收入
　　D.收入增加，筹退休金
　　『正确答案』C
　　『答案解析』探索期为15-24岁，为就学和职场新人阶段，在此期间投资自己，提高未来收入是主要理财活动。
　　A项是稳定期的理财活动
　　B是建立期的理财活动
　　D是维持期的理财活动