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　　第一节 国家与地区分析

　　一、国别风险分析

　　国别风险是国际资本流动中面临的、因受特定国家层面的事件的影响而使资本接受国不能或不愿履约，从而造成债权人损失的可能性。国别风险涉及一国的政治、经济、文化、外交、国防等多方面的问题，表现为政治风险、社会风险、法律风险、清算风险、信用风险、市场风险、流动性风险、利率风险和汇率风险等的一种或多种。

　　对于国别风险的概念，要抓住以下几点：①国内信贷不属于国别风险分析的主体内容；②国别风险比主权风险或政治风险概念更广；③国别风险的具体内容因评价目的不同而不同。

　　国别风险的测量一般采用风险因素加权打分办法，下面主要介绍三种方法。1.国际国别风险指南的评价方法

　　国际国别风险评价包括政治、财政和经济三个范畴。

　　国家综合风险（CRR）=0.5×（PR+FR+ER）式中，PR为政治风险评级；FR为财政风险评级；ER为经济风险评级。分值100表示风险最低，0表示风险最高。分值在0～50分之间，代表风险非常高；85～100分则代

　　表风险非常低。

　　2.世界市场研究中心的评价方法

　　世界市场研究中心（WMRC）的思路是对每个国家政治、经济、法律、税收、运作和安全性六项因素中的每一项都给出风险评分。其计算方法如下：

　　分值为1～5，1表示最低风险，5表示最高风险。风险评级最小的增加值是0.5.国别风险的最终衡量根据权重综合六个因素的打分情况得出。其中政治、经济风险各占25%的权重，法律和税收各占15%，运作和安全性各占10%.分值为1.0～1.24代表风险非常小，分值为4.5～5.0代表风险非常高。3.《欧洲货币》的计算方法

　　《欧洲货币》提出的计算方法为：政治和经济风险的权重各为25%，债务指标占10%的权重，违约债务或重新安排的债务情况占10%，信贷评级占10%，获得银行融资的能力占5%，获得短期融资的能力占5%，进入资本市场能力占5%，福费廷的折扣占5%.总分的计算公式如下：

　　总分=A一[A／（B～C）]×（D—C）

　　式中，A为范畴权重；B为范围内的最低值；C为范围内的最高值；D为个体值。其中在债务指标和违约债务的计算中，要将B、C颠倒过来，最低值权重最高，最高值权重为0.

　　风险因素加权打分法的优点在于，可以将难以定量的风险量化，从而解决了不同国别、地区风险难以进行比较的难题。

　　风险因素加权打分法的缺陷是受评价机构主观影响比较大，对同样国别、地区如果风险因素设置不同或赋予权重有差异，评价的结果可能会相差很大。因此，为了使其具有较高的准确性，需要不断地就结果反馈，及时校正。

　　二、区域风险分析

　　区域风险是指受特定区域自然、社会、经济和文化等因素的影响，银行信贷资产遭受的违约风险。一般来说，区域风险的分析既包括银行自身风险内控管理水平等内部因素，又包括区域自然、社会、经济和文化等外部因素。

　　1.内部因素分析

　　分析一个特定区域的风险，关键要判断其信贷资金的安全会受到哪些因素的影响，何种信贷结构最妥当，及风险成本收益能否匹配等。要知道，银行内部管理对信贷资金的安全很重要，常用的度量指标包括：信贷资产质量（安全性）、盈利性和流动性。

　　（1）信贷资产质量（安全性）。区域信贷质量是反映区域内风险状况的重要指标，区域信贷质量越高，对应的信贷风险越小。信贷质量可以用如下几个指标来评价，见下表。

　　信贷质量指标

　　（2）盈利性。盈利性指利用科学的方法管理信贷以确保信贷资金的投入带来收益，它是银行内控能力的最终体现。衡量银行盈利有两个指标，见下表。

　　盈利指标

　　（3）流动性。银行的流动性包括两方面的含义：①资产的流动性；②负债的流动性。资产的流动性是指银行资产在不发生损失的情况下迅速变现的能力；负债的流动性是指银行以较低的成本适时获得所需资金的能力。

　　衡量区域流动性的三个指标为：流动比率、存量存贷比率和增量存贷比率。

　　当银行的流动性面临不确定性时，便产生了流动性风险。对于特定区域而言，过低过高的流动性均意味着流动性风险的上升；过高的流动性意味着资金利用效率不足，过低的流动性意味着资金周转不畅或出现信贷资金固化。

　　2.外部因素分析

　　（1）区域政府行为和政府信用分析。在区域经济发展、优化资源配置及法制建设等方面，地方政府具有举足轻重的作用；同时，地方政府信用会对区域内的整体信用状况产生影响。所以，银行在进行信贷分析时，要关注区域政府行为的一致性和合理性，及其信用状况。

　　（2）区域经济发展水平。区域经济发展水平是指一个区域经济发展的规模、速度和所达到的水准。反映一个国家经济发展水平的常用指标有GDP指标、固定资产投资规模、劳动生产率、资金利润率和城市化水平等。

　　（3）区域经济政策分析。一般来说，对于国家重点支持的地区，投资项目会比较多，各种配套措施也比较全面，信贷风险相对较低。但一个区域持续发展也不能只靠中央政府的支持，银行在分析时，还要结合当地发展的实际情况及规划等。

　　（4）区域产业结构。是指各产业的构成及各产业之间的联系和比例关系。它能够在一定程度上反映区域经济发展的水平和潜力；不同的发展阶段，区域产业结构和主导产业也有所不同。

　　一般来说，区域产业结构变化可分为三个阶段：起初是以轻工业为中心的发展阶段，其主导产业包括农业和轻纺工业等；继而进入重化工业为中心的发展阶段，其主导产业包括电力、钢铁和机械制造；最后进入现代化和工业化阶段，其主导产业有汽车、房地产和金融服务等。主导产业的分析对信贷政策的制定有重要的影响作用。

　　（5）区域市场化程度和法制框架分析。区域市场化程度主要指区域内利用市场机制实现资源和要素优化配置的程度。

　　一般来说，市场化程度较高的区域，投资环境比较好，信贷风险比较低。法律制度对于保障区域内社会秩序和市场秩序具有重要作用。一般法制相对健全的地区，信贷风险相对较低。

　　（6）区域自然条件。自然条件是指自然界提供给人类各种形式的物质资料，分为自然资源与自然条件两类，前者包括矿产、土地、水与生物资源等；后者主要有地质、地形、气候、水文、生态环境条件等。从我国的实际情况来看，东部地区的农业资源比较丰富；中西部的能源和矿产资源比较丰富；沿海和南方沿江城市则享有航运便利的优势。交通便利或接近原料产地等优越的地理位置对整个区域经济发展有重要意义。

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