中级会计师考试《财务管理》微表格:财务评价指标内涵报酬率

2013-07-08 17:19
关注中国教育在线 中国教育在线公众号
含义 内含报酬率(Internal Rate of Return),是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现,使所得的现值恰好与原始投资额现值相等,从而使净现值等于零时的贴现率。
基本原理 在计算方案的净现值时,以预期投资报酬率作为贴现率计算,净现值的结果往往是大于零或小于零,这就说明方案的实际可能达到的投资报酬率大于或小于预期投资报酬率;而当净现值为零时,说明两种报酬率相等。根据这个原理,内含报酬率法就是要计算出使净现值等于零时的贴现率,这个贴现率就是投资方案的实际可能达到的投资报酬率。
计算方式 1. 未来每年现金净流量相等时(年金法)每年现金净流量相等是一种年金形式,通过查年金现值系数表,可计算出未来现金流量现值,并令其净现值为零,有: 未来每年现金净流量×年金现值系数-原始投资额现值=0 计算出净现值为零时的年金现值系数后,通过查年金现值系数表,即可找出相应的贴现率i,该贴现率就是方案的内含报酬率。【可使用内插法计算贴现率】
2. 未来每年现金净流量不相等时 【采用逐次测试法】如果投资方案的未来每年现金净流量不相等,各年现金净流量的分布就不是年金形式,不能采用直接查年金现值系数表的方法来计算内含报酬率,而需采用逐次测试法。具体做法是:根据已知的有关资料,先估计一次贴现率,来试算未来现金净流量的现值,并将这个现值与原始投资额现值相比较,如净现值大于零,为正数,表示估计的贴现率低于方案实际可能达到的投资报酬率,需要重估一个较高的贴现率进行试算;如果净现值小于零,为负数,表示估计的贴现率高于方案实际可能达到的投资报酬率,需要重估一个较低的贴现率进行试算。如此反复试算,直到净现值等于零或基本接近于零,这时所估计的贴现率就是希望求得的内含报酬率。
评价 优点:①内含报酬率反映了投资项目实际可能达到的投资报酬率,易于被高层决策人员所理解; ②反映各独立投资方案的获利水平
缺点:①计算复杂,不易直接考虑投资风险大小; ②在互斥投资方案决策时,如果各方案的原始投资额现值不相等,有时无法作出正确的决策。
  历年真题:
级别 科目 2013 2012 2011 2010
初级 经济法 试题 答案 试题 答案 试题 答案 试题 答案
会计实务 试题 答案 试题 答案 试题 答案 试题 答案
中级 经济法 试题 答案 试题 答案 试题 答案 试题 答案
财务管理 试题 答案 试题 答案 试题 答案 试题 答案
会计实务 试题 答案 试题 答案 试题 答案 试题 答案
更多历年试题请点击查看>>

  辅导指南:

  初级:初级会计实务 初级经济法 初级会计职称试题 初级会计职称模拟题

  中级:中级会计实务 中级经济法 中级财务管理 中级会计职称试题 中级会计模拟题

2014会计职称考试报考指南
报考条件 报名时间 报考流程 考试时间
科目安排 报名方式 考试形式 辅导培训
成绩查询 合格标准 成绩管理 历年真题

财会类证书推荐:

注册会计师 注册税务师 注册资产评估师 统计师 审计师 内审师

免责声明:

① 凡本站注明“稿件来源:中国教育在线”的所有文字、图片和音视频稿件,版权均属本网所有,任何媒体、网站或个人未经本网协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表。已经本站协议授权的媒体、网站,在下载使用时必须注明“稿件来源:中国教育在线”,违者本站将依法追究责任。

② 本站注明稿件来源为其他媒体的文/图等稿件均为转载稿,本站转载出于非商业性的教育和科研之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如转载稿涉及版权等问题,请作者在两周内速来电或来函联系。